Đường trắng
Đường thô gây sốc thách thức hỗ trợ trong nước
Đường thô biến động nhẹ vào ngày hôm qua, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về sự sụt giảm sản lượng đường của Brazil. Hợp đồng chính đạt đỉnh ở mức 14,77 cent một pound và giảm xuống còn 14,54 cent một pound. Giá đóng cửa cuối cùng của hợp đồng chính tăng 0,41%, đóng cửa ở mức 14,76 cent một pound. Năng suất đường tại các vùng sản xuất mía chính ở miền trung và miền nam Brazil sẽ giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm vào năm tới. Do không có tái canh, năng suất mía trên một đơn vị diện tích sẽ giảm và sản lượng ethanol sẽ tăng. Kingsman ước tính sản lượng đường ở miền trung và miền nam Brazil trong năm 2018-19 là 33,99 triệu tấn. Hơn 90% sản lượng Đường Đường của Trung Quốc nằm ở miền trung và miền nam Brazil. Mức sản lượng đường này có nghĩa là giảm 2,1 triệu tấn so với cùng kỳ năm trước và sẽ là mức thấp nhất kể từ mức 31,22 triệu tấn trong năm 2015-16. Mặt khác, tin tức về việc Cục Dự trữ Nhà nước từ bỏ đấu giá dự trữ đã dần được thị trường tiêu hóa. Mặc dù giá đường giảm trở lại trong ngày, nhưng đã lấy lại được phần đất đã mất vào cuối buổi chiều. Tham khảo kinh nghiệm của các giống khác, chúng tôi cho rằng việc bán dự trữ sẽ không ảnh hưởng đến xu hướng trung hạn của thị trường. Đối với các nhà đầu tư trung và ngắn hạn, họ có thể chờ giá ổn định và mua hợp đồng 1801 với giá hời. Đối với đầu tư quyền chọn, nhà giao dịch giao ngay có thể thực hiện hoạt động danh mục quyền chọn có bảo đảm là bán lăn bánh quyền chọn mua ảo nhẹ trên cơ sở nắm giữ giao ngay trong ngắn hạn. Trong 1-2 năm tới, hoạt động của danh mục quyền chọn có bảo đảm có thể được sử dụng như một công cụ tăng thu nhập giao ngay. Trong khi đó, đối với các nhà đầu tư giá trị, họ cũng có thể mua các quyền chọn mua ảo với giá thực hiện từ 6.300 đến 6.400, khi giá đường tăng khiến quyền chọn ảo trở thành giá trị thực, bạn có thể đóng quyền chọn mua với giá thực hiện thấp ở giai đoạn đầu và tiếp tục mua một vòng quyền chọn mua ảo mới (quyền chọn mua với giá thực hiện là 6.500 hoặc 6.600), và dần dần lựa chọn cơ hội dừng lợi nhuận khi giá đường đạt hơn 6.600 nhân dân tệ/tấn.
Bông và sợi bông

Bông Mỹ tiếp tục giảm, áp lực bông trong nước được gọi lại
Giá bông băng tương lai tiếp tục giảm vào hôm qua khi lo ngại về thiệt hại tiềm tàng đối với bông do Bão Maria gây ra lắng xuống và thị trường chờ đợi vụ thu hoạch bông. Giá bông ICE1 tháng 2 chính đã giảm 1,05 cent/pound xuống còn 68,2 cent/pound. Theo số liệu mới nhất của USDA, trong tuần ngày 14 tháng 9, năm 2017/18, bông Mỹ đã ký hợp đồng ròng 63.100 tấn, tăng 47.500 tấn so với tháng trước và tăng 14.600 tấn so với cùng kỳ năm trước; xuất khẩu 41.100 tấn, tăng 15.700 tấn so với tháng trước, tăng 3.600 tấn so với cùng kỳ năm trước, chiếm 51% khối lượng xuất khẩu ước tính (USDA tháng 9), cao hơn 9% so với giá trị trung bình năm năm. Về phía trong nước, sợi zhengmian và sợi bông chịu áp lực, hợp đồng bông cuối cùng 1801 đã đóng cửa Giá chào bán là 15415 nhân dân tệ/tấn, giảm 215 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng sợi bông 1801 đóng cửa ở mức 23210 nhân dân tệ/tấn, giảm 175 nhân dân tệ/tấn. Về luân chuyển bông dự trữ, 30024 tấn đã được giao vào ngày thứ tư của tuần này và khối lượng giao dịch thực tế là 29460 tấn, với tỷ lệ giao dịch là 98,12%. Giá giao dịch trung bình giảm 124 nhân dân tệ/tấn xuống còn 14800 nhân dân tệ/tấn. Vào ngày 22 tháng 9, khối lượng luân chuyển theo kế hoạch là 26800 tấn, bao gồm 19400 tấn bông Tân Cương. Giá giao ngay giữ ổn định và tăng nhẹ, với chỉ số CC 3128b giao dịch ở mức 15974 nhân dân tệ/tấn, tăng 2 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chỉ số giá của 32 sợi chải kỹ là 23400 nhân dân tệ/tấn và của 40 sợi chải kỹ là 26900 nhân dân tệ/tấn. Nói một cách ngắn gọn, bông Mỹ tiếp tục giảm, và hoa mới trong nước dần được niêm yết. Bông Trịnh bị ảnh hưởng bởi điều này trong ngắn hạn và vẫn biến động trong giai đoạn giữa và cuối. Các nhà đầu tư có thể dần dần mua vào khi giá hời sau khi tiêu hóa được vận rủi của bông Mỹ. Đồng thời, điểm sợi bông gần đây dần dần mạnh lên, chúng ta có thể đợi sợi bông ổn định, nhưng cũng dần dần mua vào khi giá hời.
Bột đậu

Hiệu suất xuất khẩu đậu nành của Hoa Kỳ tăng mạnh
Đậu nành CBOT tăng nhẹ hôm qua, đóng cửa ở mức 970,6 cent/PU, nhưng nhìn chung vẫn trong phạm vi sốc. Báo cáo doanh số xuất khẩu hàng tuần là tích cực. Trong tuần gần đây nhất, khối lượng xuất khẩu đậu nành của Hoa Kỳ là 2338000 tấn, cao hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 1,2-1,5 triệu tấn. Trong khi đó, USDA thông báo rằng các nhà xuất khẩu tư nhân đã bán 132000 tấn đậu nành cho Trung Quốc. Hiện tại, thị trường đang chơi trò chơi giữa năng suất cao và nhu cầu mạnh mẽ. Tính đến Chủ Nhật tuần trước, tỷ lệ thu hoạch là 4%, và tỷ lệ tuyệt vời và tốt thấp hơn từ 1% đến 59% so với một tuần trước. Dự kiến ​​tác động tiêu cực của năng suất cao và nhu cầu mạnh mẽ liên tục sẽ hỗ trợ giá. So với trước đó, chúng tôi tương đối lạc quan về thị trường. Ngoài ra, với việc sản lượng của Hoa Kỳ hạ cánh, trọng tâm sau này sẽ dần chuyển sang trồng và tăng trưởng đậu nành ở Nam Mỹ, và chủ đề đầu cơ sẽ tăng lên. Có rất ít thay đổi ở phía trong nước. Dự trữ đậu nành tại các cảng và nhà máy dầu đã giảm vào tuần trước, nhưng chúng vẫn ở mức cao trong cùng kỳ lịch sử. Tuần trước, tỷ lệ khởi động của nhà máy dầu đã tăng lên 58,72% và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của bột đậu nành đã tăng từ 115.000 tấn một tuần trước lên 162.000 tấn. Dự trữ bột đậu nành của nhà máy dầu đã giảm trong sáu tuần liên tiếp trước đó, nhưng đã phục hồi nhẹ vào tuần trước, tăng từ 824.900 tấn lên 837.700 tấn tính đến ngày 17 tháng 9. Nhà máy dầu dự kiến ​​sẽ tiếp tục hoạt động ở mức cao trong tuần này do lợi nhuận khổng lồ và sự chuẩn bị trước ngày quốc khánh. Tuần này, khối lượng giao dịch và giao hàng tại chỗ tăng đáng kể. Hôm qua, khối lượng giao dịch bột đậu nành là 303.200 tấn, giá giao dịch trung bình là 2.819 (+ 28) và khối lượng giao hàng là 79.400 tấn. Dự kiến ​​bột đậu nành sẽ tiếp tục theo sau đậu nành Hoa Kỳ ở một bên, và cơ sở sẽ vẫn ổn định ở mức hiện tại trong thời điểm hiện tại
Dầu đậu nành chất béo

Điều chỉnh dầu kém chất lượng hàng hóa
Đậu nành Mỹ nói chung biến động và tăng nhẹ vào hôm qua, tùy thuộc vào nhu cầu xuất khẩu đậu nành Mỹ mạnh. Sau một thời gian ngắn điều chỉnh thị trường, nhu cầu mạnh mẽ của Hoa Kỳ cũng sẽ hạn chế sự gia tăng trong hàng tồn kho cuối bảng cân đối kế toán và tỷ lệ kho/tiêu thụ, và giá có thể vẫn yếu cho đến khi đạt mức thấp nhất của vụ thu hoạch theo mùa. Ma pan đã giảm vào hôm qua. Sản lượng trong tháng 9, bao gồm cả giai đoạn sau, dự kiến ​​sẽ phục hồi nhanh chóng. Từ ngày 1 đến ngày 15 tháng 9, xuất khẩu cọ Ma tăng 20% ​​so với tháng trước và khối lượng xuất khẩu sang Ấn Độ và tiểu lục địa đã giảm. Đợt tăng giá này của Malay tương đối cao. Một khi sản lượng phục hồi ở giai đoạn sau, Ma pan sẽ có sự điều chỉnh lớn. Các yếu tố cơ bản trong nước không thay đổi quá nhiều. Tồn kho dầu cọ là 360.000 tấn và dầu đậu nành là 1,37 triệu tấn. Việc chuẩn bị hàng tồn kho cho các lễ hội đã bước vào giai đoạn sau và khối lượng giao dịch đã giảm dần. Ở giai đoạn sau, lượng dầu cọ đến Hồng Kông dần tăng lên và áp lực dần xuất hiện. Hợp đồng tương lai hàng hóa tiếp tục giảm vào ngày hôm qua, bầu không khí ngắn hạn vẫn tiếp diễn, và dầu cũng theo đà suy yếu. Trong hoạt động, nên chờ đợi và xem bầu không khí thị trường. Sau khi rủi ro được giải phóng hoàn toàn, chúng ta có thể cân nhắc đến sự can thiệp của dầu thực vật có cơ bản mạnh. Ngoài ra, cơ sở của dầu cọ đã giảm sau khi liên tục tăng và giá trị tương đối của dầu đậu cũng ở mức tương đối cao. Ở giai đoạn sau, tốc độ phục hồi năng suất nhanh hơn và Mapan cũng đang trong quá trình điều chỉnh. Về mặt chênh lệch giá, có thể cân nhắc đến sự can thiệp kịp thời vào chênh lệch giá của dầu đậu hoặc dầu cọ thực vật.
Ngô và tinh bột

Giá tương lai phục hồi nhẹ
Giá ngô giao ngay trong nước ổn định và giảm, trong đó giá mua của các doanh nghiệp chế biến sâu ngô ở miền Bắc Trung Quốc tiếp tục giảm, trong khi các khu vực khác vẫn ổn định; giá giao ngay tinh bột nhìn chung ổn định và một số nhà sản xuất đã giảm giá chào hàng của họ xuống 20-30 nhân dân tệ / tấn. Về tin tức thị trường, lượng tinh bột tồn kho của 29 doanh nghiệp chế biến sâu + cảng mà kho thóc Tianxia tập trung theo dõi đã tăng lên 176900 tấn từ 161700 tấn vào tuần trước; vào ngày 21 tháng 9, kế hoạch cho vay phụ và trả nợ phụ là giao dịch 48970 tấn ngô lưu trữ tạm thời trong năm 2013 và khối lượng giao dịch thực tế là 48953 tấn, với giá giao dịch trung bình là 1335 nhân dân tệ; Kế hoạch bán hàng theo hợp đồng của Công ty TNHH Lưu trữ Ngũ cốc Quốc gia Trung Quốc dự kiến ​​giao dịch 903801 tấn ngô lưu trữ tạm thời trong năm 2014, với khối lượng giao dịch thực tế là 755459 tấn và giá giao dịch trung bình là 1468 nhân dân tệ。 Giá ngô và tinh bột dao động trong giao dịch đầu kỳ và tăng nhẹ vào cuối kỳ. Nhìn về giai đoạn sau, xét đến giá cao của các khu vực sản xuất và tiếp thị tương ứng với giá ngô dài hạn, không có lợi cho nhu cầu thực tế và nhu cầu bổ sung ngô mới. Do đó, chúng tôi duy trì đánh giá bi quan; đối với tinh bột, xét đến tác động của việc kiểm tra bảo vệ môi trường hoặc suy yếu, sẽ có năng lực sản xuất mới trước và sau khi niêm yết ngô mới ở giai đoạn sau. Chúng tôi kỳ vọng rằng cung và cầu dài hạn sẽ có xu hướng cải thiện. Kết hợp với kỳ vọng về giá ngô và chính sách trợ cấp tiềm năng cho chế biến sâu, chúng tôi cũng tin rằng giá tinh bột trong tương lai cũng bị đánh giá quá cao. Trong trường hợp này, chúng tôi đề xuất các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ danh mục đầu tư chênh lệch giá ngô/tinh bột hoặc giá ngô tinh bột vào đầu tháng 1 và lấy mức cao vào cuối tháng 8 làm mức dừng lỗ.
trứng

Giá giao ngay tiếp tục giảm
Theo số liệu của Zhihua, giá trứng trên toàn quốc tiếp tục giảm, giá trung bình tại các vùng sản xuất chính giảm 0,04 nhân dân tệ/tấn và giá trung bình tại các vùng bán hàng chính giảm 0,13 nhân dân tệ/tấn. Theo dõi giao dịch cho thấy thương nhân dễ nhận hàng và chậm luân chuyển hàng hóa. Tình hình giao dịch chung được cải thiện đôi chút so với ngày hôm trước. Hàng tồn kho của thương nhân thấp và tiếp tục tăng nhẹ so với ngày hôm trước. Kỳ vọng bi quan của thương nhân suy yếu, đặc biệt là ở miền Đông và Tây Nam Trung Quốc Kỳ vọng bi quan rất mạnh. Giá trứng tiếp tục giảm vào buổi sáng, phục hồi dần vào buổi chiều và đóng cửa tăng mạnh. Về giá đóng cửa, hợp đồng tháng 1 tăng 95 nhân dân tệ, hợp đồng tháng 5 tăng 45 nhân dân tệ và hợp đồng tháng 9 gần đến hạn. Từ phân tích thị trường, chúng ta có thể thấy rằng giá giao ngay của trứng đã tiếp tục giảm mạnh trong tương lai gần theo đúng kế hoạch, và mức giảm của giá tương lai tương đối ít hơn giá giao ngay, và mức chiết khấu giá kỳ hạn đã chuyển thành mức phí bảo hiểm, điều này cho thấy kỳ vọng của thị trường đã thay đổi, tức là từ kỳ vọng phản ánh mức giảm của giá giao ngay ở mức cao trong quá khứ sang kỳ vọng tăng trước Tết Nguyên đán ở giai đoạn sau. Theo quan điểm về hiệu suất thị trường, thị trường có thể được kỳ vọng là khoảng 4000 là vùng đáy của giá tháng 1. Trong trường hợp này, khuyến nghị các nhà đầu tư hãy chờ xem.
Lợn sống

Tiếp tục rơi
Theo dữ liệu của zhuyi.com, giá lợn sống trung bình là 14,38 nhân dân tệ / kg, thấp hơn 0,06 nhân dân tệ / kg so với ngày hôm trước. Giá lợn tiếp tục giảm mà không có thảo luận. Sáng nay chúng tôi nhận được tin tức rằng giá mua của các doanh nghiệp giết mổ giảm 0,1 nhân dân tệ / kg. Giá ở Đông Bắc Trung Quốc đã đột phá 7, và giá chính là 14 nhân dân tệ / kg. Giá lợn ở Đông Trung Quốc giảm, và giá lợn ở các khu vực khác ngoại trừ Sơn Đông vẫn ở mức trên 14,5 nhân dân tệ / kg. Hà Nam ở miền Trung Trung Quốc dẫn đầu mức giảm, giảm 0,15 nhân dân tệ / kg. Hai hồ tạm thời ổn định, và giá chính là 14,3 nhân dân tệ / kg. Ở Nam Trung Quốc, giá giảm 0,1 nhân dân tệ / kg, giá chính của Quảng Đông và Quảng Tây là 14,5 nhân dân tệ / kg, và Hải Nam là 14 nhân dân tệ / kg. Tây Nam giảm 0,1 nhân dân tệ / kg, Tứ Xuyên và Trùng Khánh 15,1 nhân dân tệ / kg. Huyền thoại vàng, bạc và mười chỉ như thế này. Không có sự hỗ trợ thuận lợi cho giá ngắn hạn. Sự thật là có sự gia tăng doanh số. Các doanh nghiệp giết mổ lợi dụng tình hình và sự gia tăng không rõ ràng. Dự kiến ​​giá lợn sẽ tiếp tục giảm.
Năng lượng hóa
than hơi nước

Cảng giao ngay bế tắc, giá gọi lại cao
Dưới áp lực của các tin tức như bầu không khí đen tổng thể kém và đảm bảo nguồn cung dựa trên chính sách, hợp đồng tương lai than năng động đã đảo ngược mạnh mẽ vào ngày hôm qua, với hợp đồng chính 01 đóng cửa ở mức 635,6 trong phiên giao dịch đêm và chênh lệch giá giữa 1-5 thu hẹp xuống còn 56,4. Về thị trường giao ngay, chịu ảnh hưởng của Đại hội Đảng Cộng sản Trung Quốc lần thứ 19 sắp tới, một số mỏ lộ thiên ở Thiểm Tây và Sơn Tây đã ngừng sản xuất và giảm sản lượng. Mặc dù các hạn chế về việc kích nổ thiết bị nổ đã được dỡ bỏ ở Nội Mông, nhưng nguồn cung của các khu vực sản xuất vẫn còn eo hẹp và giá than tại đầu mỏ tiếp tục tăng. Về cảng, giá than tại cảng vẫn ở mức cao. Do chi phí cao và cân nhắc đến rủi ro thị trường dài hạn, các thương nhân không nhiệt tình bốc hàng và mức độ chấp nhận của các công ty hạ nguồn đối với mức giá cao hiện tại không cao. Than hơi nước 5500 kcal Tần Hoàng Đảo + 0-702 nhân dân tệ / tấn.

Trên báo chí, Ủy ban Cải cách và Phát triển quốc gia mới đây đã ban hành thông báo về việc đảm bảo vận chuyển than, điện, dầu khí, trong đó nêu rõ các tỉnh, khu tự trị, thành phố và doanh nghiệp liên quan cần tăng cường giám sát, phân tích động lực sản xuất và nhu cầu vận chuyển than, kịp thời phát hiện, phối hợp giải quyết các vấn đề tồn đọng về cung ứng, phấn đấu đảm bảo cung ứng than ổn định trước và sau Đại hội Đảng Cộng sản Trung Quốc lần thứ XIX.

Lượng hàng tồn kho của các cảng phía Bắc đã phục hồi, với khối lượng hàng hóa vận chuyển trung bình mỗi ngày là 575.000 tấn, khối lượng hàng hóa vận chuyển đường sắt trung bình mỗi ngày là 660.000 tấn, lượng hàng tồn kho tại cảng là +8-5,62 triệu tấn, lượng hàng tồn kho tại cảng Caofeidian là -30 đến 3,17 triệu tấn và lượng hàng tồn kho tại cảng Jingtang của SDIC là +4 đến 1,08 triệu tấn.

Hôm qua, lượng tiêu thụ hằng ngày của các nhà máy điện đã phục hồi. Sáu tập đoàn điện lực ven biển lớn đã tiêu thụ 730.000 tấn than, tổng lượng than tồn kho là 9,83 triệu tấn và lượng than lưu trữ là 13,5 ngày.

Chỉ số vận tải than ven biển của Trung Quốc tăng 0,01% lên 1172 vào hôm qua
Nhìn chung, các cuộc họp quan trọng từ tháng 9 đến tháng 10 và kiểm tra bảo vệ môi trường / an ninh của các khu vực sản xuất có thể tiếp tục hạn chế việc giải phóng nguồn cung. Mặc dù mức tiêu thụ hàng ngày của các nhà máy điện hạ nguồn đã giảm, nhưng vẫn ở mức cao và hỗ trợ giao ngay là mạnh mẽ. Đối với thị trường tương lai, hợp đồng 01 tương ứng với mùa cao điểm sưởi ấm, nhưng có áp lực phải đưa công suất thay thế kịp thời và áp lực cao xuất hiện. Chúng ta nên chú ý đến bầu không khí chung của thị trường xung quanh, tỷ lệ giảm của mức tiêu thụ hàng ngày và việc giải phóng công suất sản xuất tiên tiến.
Hội Phụ huynh

Sản xuất và tiếp thị polyester nói chung, PTA hoạt động yếu
Hôm qua, bầu không khí chung của hàng hóa không tốt, PTA yếu, và hợp đồng chính 01 đóng cửa ở mức 5268 trong phiên giao dịch đêm, và chênh lệch giá giữa 1-5 mở rộng thành 92. Giao dịch thị trường có khối lượng lớn, các nhà cung cấp chính chủ yếu mua hàng giao ngay, một số nhà máy polyester đã nhận được đơn đặt hàng, cơ sở thị trường tiếp tục thu hẹp. Trong ngày, giao ngay chính và Hợp đồng 01 đã đàm phán cơ sở giao dịch ở mức chiết khấu 20-35, biên lai kho và chào bán hợp đồng 01 ở mức chiết khấu 30; trong ngày, 5185-5275 đã được chọn, 5263-5281 đã được giao dịch và 5239 biên lai kho đã được giao dịch.

Hôm qua, giá chào bán PX giảm mạnh trở lại, CFR chào bán ở mức 847 USD/T (- 3) qua đêm tại Châu Á, phí xử lý khoảng 850. PX báo cáo ở mức 840 USD/T vào tháng 10 và 852 USD/T vào tháng 11. Trong tương lai, PX trong nước có thể hết hàng, nhưng dự kiến ​​sẽ không hết hàng.

Về nhà máy PTA, thời gian đại tu một tổ hợp nhà máy PTA có sản lượng hàng năm là 1,5 triệu tấn tại tỉnh Giang Tô đã được kéo dài thêm khoảng 5 ngày; tàu PX đầu tiên của doanh nghiệp PTA tại dây chuyền sản xuất số 1 Huabin đã cập cảng Hồng Kông gần đây, nhưng vấn đề về bể chứa vẫn chưa được triển khai đầy đủ, dự kiến ​​sẽ khởi công vào tháng 11; một doanh nghiệp PTA tại tỉnh Phúc Kiến đã ký thỏa thuận tái cấu trúc, đến lúc đó có thể đẩy nhanh quá trình khởi động, kế hoạch sơ bộ là khôi phục một phần năng lực sản xuất trong quý IV.

Về phía hạ nguồn, sản lượng và doanh số chung của sợi polyester Giang Tô và Chiết Giang nhìn chung vẫn ở mức ngày hôm qua, ước tính trung bình khoảng 60-70% vào khoảng 3:30 chiều; doanh số bán polyester kéo sợi trực tiếp ở mức trung bình, hạ nguồn chỉ cần bổ sung, phần lớn sản lượng và doanh số bán hàng ở mức khoảng 50-80%.

Nhìn chung, việc bảo dưỡng nhà máy PTA từ tháng 9 đến tháng 10, kết hợp với lượng hàng tồn kho thấp và tải trọng cao của polyester, cấu trúc cung cầu ngắn hạn vẫn được hỗ trợ. Tuy nhiên, đối với hợp đồng tương lai 01, sự hỗ trợ của PX về mặt chi phí là yếu trong quý IV. Dưới áp lực từ tháng 11 đến tháng 12 của các thiết bị mới và cũ của chính mình, rất khó để duy trì chi phí xử lý cao và áp lực gọi lại của PTA vẫn còn. Chúng ta nên chú ý đến bầu không khí chung của thị trường hàng hóa, sản xuất và bán polyester hạ nguồn & thay đổi hàng tồn kho và giá dầu quốc tế.
Thiên Kiều

Shanghai Rubber 1801 có thể ổn định trong ngắn hạn
Đối với sự suy giảm gần đây (1) 1801 giá chênh lệch hồi quy hiệu quả, dữ liệu từ tháng 8 thấp hơn kỳ vọng dài hạn, xác minh nhu cầu yếu của các vị thế bán khống (2) cung cấp tấm bên yếu đi. (3) Trong ngành cao su, phần lớn các vị thế bán khống trong cấu hình đĩa, bộ không chuẩn, ba xu hướng giống nhau, dẫn đến 11 ngày giao dịch trở lại 800 điểm. 2. Trong ngắn hạn, tôi nghĩ 14500-15000 sẽ ở lại và phục hồi để xem toàn bộ sản phẩm công nghiệp và đen.

THỂ DỤC?

Trước lễ hội, nhu cầu chuẩn bị hàng hóa vẫn cần được giải phóng, bên trong và bên ngoài treo ngược đang mở rộng & bầu không khí vĩ mô và hàng hóa trở nên yếu, và vẫn còn áp lực trong ngắn hạn

Ngày 21 tháng 9, giá xuất xưởng LLD của Sinopec tại Bắc Trung Quốc, Đông Trung Quốc, Trung Trung Quốc, PetroChina, Đông Trung Quốc, Nam Trung Quốc, Tây Nam Trung Quốc và Tây Bắc Trung Quốc đã giảm 50-200 nhân dân tệ / tấn và giá thị trường cấp thấp ở Bắc Trung Quốc đã giảm trở lại 9350 nhân dân tệ / tấn (ngành công nghiệp hóa chất than). Hiện tại, 11801 lít nước ở Bắc Trung Quốc đã được bán giao ngay với giá 170 nhân dân tệ / T. giá xuất xưởng của các nhà máy hóa dầu đã giảm trên diện rộng. Có nhiều thương nhân vận chuyển hàng hóa với giá thị trường đảo ngược và ý định tiếp nhận hạ nguồn là chung, Tuy nhiên, nhu cầu về hàng hóa giá rẻ đã tăng lên và áp lực về phía giao ngay vẫn còn; Ngoài ra, vào ngày 20 tháng 9, giá CFR Viễn Đông thấp tương đương với RMB 9847 / T, thị trường bên ngoài treo ngược xuống 327 nhân dân tệ / T, và giá giao ngay vẫn ngược xuống 497 nhân dân tệ / T. hỗ trợ bên ngoài tiềm năng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến khối lượng nhập khẩu trong tháng 10; về chênh lệch giá của các sản phẩm liên quan, chênh lệch giá giữa hd-lld và ld-lld lần lượt là 750 nhân dân tệ / T và 650 nhân dân tệ / T, và các sản phẩm liên quan đến tấm Áp lực mặt tiếp tục giảm bớt, các cơ hội chênh lệch giá không chuẩn vẫn ít hơn. Nhìn chung, theo góc độ chênh lệch giá, hỗ trợ tiềm năng của thị trường bên ngoài đã được tăng cường, áp lực đối với các sản phẩm liên quan tiếp tục giảm bớt và áp lực về phía giao ngay đã dần giảm bớt theo giá giảm. Mặc dù giá tương lai giảm mạnh tiếp tục hạn chế nhu cầu ngắn hạn do Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cắt giảm quy mô và sự suy yếu của bầu không khí hàng hóa nói chung, nhu cầu đối với hàng hóa sẵn sàng cho kỳ nghỉ lễ có khả năng sẽ được giải phóng.

Theo quan điểm cung cầu, hàng tồn kho của PetroChina tiếp tục giảm xuống còn khoảng 700.000 tấn vào hôm qua, và các công ty hóa dầu tiếp tục bán lợi nhuận để tồn kho trước lễ hội. Ngoài ra, việc tập trung phát hành giao dịch hợp nhất phòng ngừa rủi ro sớm, cùng với sự suy yếu gần đây của bầu không khí vĩ mô và hàng hóa, đã làm tăng áp lực ngắn hạn. Tuy nhiên, những tác động tiêu cực này sẽ dần được tiêu hóa trong đợt giảm giá sớm. Ngoài ra, có nhu cầu chuẩn bị hàng hóa trước lễ hội ở hạ nguồn trong tương lai gần Sau khi ổn định, khả năng cầu sẽ xuất hiện. Ngoài ra, sự đảo ngược bên trong và bên ngoài sẽ được mở rộng, áp lực đối với các sản phẩm không đạt tiêu chuẩn sẽ được giải tỏa và áp lực giao ngay sẽ dần được thị trường tiêu hóa, và vẫn có khả năng nhu cầu sẽ tăng trở lại trong giai đoạn sau (tích trữ trước lễ hội). Do đó, chúng ta nên chờ cơ hội thử nghiệm kho nhẹ trước lễ hội và giữ các vị thế bán một cách thận trọng trong giai đoạn đầu. Ước tính phạm vi giá chính l1801 là 9450-9650 nhân dân tệ / tấn.

PP?

Bầu không khí vĩ mô và hàng hóa suy yếu, áp lực khởi động lại thiết bị và hỗ trợ chênh lệch giá, nhu cầu cổ phiếu, xu hướng thận trọng của PP

Ngày 21 tháng 9, giá xuất xưởng của các khu vực trong nước Sinopec Bắc Trung Quốc, Nam Trung Quốc và PetroChina Nam Trung Quốc đã giảm 200 nhân dân tệ / tấn, giá thị trường cấp thấp ở Đông Trung Quốc tiếp tục giảm xuống còn 8500 nhân dân tệ / tấn, mức tăng giá pp1801 trên giao ngay Đông Trung Quốc thu hẹp xuống còn 110 nhân dân tệ / tấn, giá kỳ hạn chịu áp lực, các thương nhân tăng cường vận chuyển hàng tháo dỡ, các món hời hạ nguồn chỉ cần mua vào, nguồn giá thấp đã được tiêu hóa, và áp lực giao ngay đã được giải tỏa Giá cấp thấp tiếp tục phục hồi lên 8100 nhân dân tệ / tấn, giá hỗ trợ bột ở mức khoảng 8800 nhân dân tệ / tấn, và bột không có lợi nhuận, vì vậy hỗ trợ thay thế sẽ dần được phản ánh. Ngoài ra, vào ngày 20 tháng 9, giá CFR Viễn Đông giá bên ngoài thấp nhất RMB giảm nhẹ xuống còn 9233 nhân dân tệ / tấn, pp1801 đã đảo ngược thành 623 nhân dân tệ / tấn và lượng hàng tồn kho hiện tại đã đảo ngược thành 733 nhân dân tệ / tấn. Cửa sổ xuất khẩu đã được mở và hỗ trợ bên ngoài tiếp tục tăng cường. Theo quan điểm về chênh lệch giá, cơ sở vẫn tương đối thấp, nguồn cung hàng hóa được củng cố và giao ngay bị lạc hậu, điều này đã kìm hãm thị trường. Trong tương lai gần, các thương nhân cũng đã tăng cường nỗ lực vận chuyển của họ và áp lực ngắn hạn đã tăng lên. Tuy nhiên, với việc điều chỉnh giá, áp lực hậu mãi có thể được giảm bớt dần và sự sẵn sàng tiếp nhận hàng hóa ở hạ nguồn đã phục hồi. Ngoài ra, cả bảng điều khiển và giao ngay đều tiếp tục treo ngược trên thị trường bên ngoài với biên độ lớn và bảng điều khiển cũng gần Bột thay vì hỗ trợ, hành động tổng thể có thể bị suy yếu và hỗ trợ chênh lệch giá cũng được tăng cường.

Theo góc độ cung cầu, tỷ lệ bảo dưỡng của nhà máy PP tạm thời ổn định ở mức 14,55% và tỷ lệ rút hàng tạm thời ổn định ở mức 28,23% vào ngày hôm qua. Tuy nhiên, Shenhua Baotou, Nhà máy lọc dầu Thạch Gia Trang và Công ty TNHH Hóa dầu Haiwei có kế hoạch khởi động lại trong tương lai gần. Ngoài ra, năng lực sản xuất mới sẽ được giải phóng dần dần (giai đoạn III của Ninh Mai, Vân Thiên Hoa (600096, Ngoài ra, hiện tại, cơ sở vẫn còn thấp và nguồn cung hàng hóa cố định trong hợp đồng 01 đã dần trở lại giao ngay. Tuy nhiên, phần áp lực này đã được tiêu hóa theo sự sụt giảm của giá. Gần đây, nhu cầu về hàng dệt kim bằng nhựa đang tăng ở mức thấp. Nhu cầu chung về tính theo mùa vẫn chưa được chứng minh. Ngoài ra, có nhu cầu chuẩn bị hàng hóa trước Tết Nguyên đán lần thứ 11. Hiện tại, PP vẫn sẽ là áp lực ở phía giao ngay Tiếp tục tiêu hóa trò chơi giữa sự phục hồi theo mùa của nhu cầu và tiêu hóa, vì vậy đĩa ngắn hạn hoặc thận trọng trong ngắn hạn, tập trung vào việc hỗ trợ phục hồi nhu cầu, đảo ngược bên trong và bên ngoài và thay thế bột. Ước tính phạm vi giá pp1801 ngày nay là 8500-8650 nhân dân tệ / tấn.
metanol

MEG giảm, lợi nhuận olefin thấp & Giao ngay chiết khấu, diện tích sản xuất eo hẹp, thận trọng khi bán methanol

Giao ngay: Ngày 21 tháng 9, giá giao ngay của methanol tăng và giảm theo nhau, trong đó, giá thấp nhất của Taicang là 2730 nhân dân tệ / tấn, giá giao ngay của Sơn Đông, Hà Nam, Hà Bắc, Nội Mông và Tây Nam Trung Quốc là 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 cước phí) và 2750 (- 180 cước phí) nhân dân tệ / tấn, và giá thấp nhất của hàng hóa có thể giao trong khu vực sản xuất là 2870-3020 nhân dân tệ / tấn, và cửa sổ chênh lệch giá sản xuất và tiếp thị đã hoàn toàn đóng lại 01 cặp Taicang tiếp tục treo ngược lên 32 nhân dân tệ / tấn. Xem xét việc liên tục đóng cửa sổ chênh lệch giá sản xuất và tiếp thị, điều này chắc chắn có sự hỗ trợ gián tiếp cho giao ngay và đĩa cảng;

Chênh lệch giá trong và ngoài nước: Ngày 20/9, giá CFR giao ngay tại Trung Quốc giảm xuống còn 2.895 nhân dân tệ/tấn (bao gồm 50 loại phí cảng), giá ngoài đảo ngược ma801 xuống còn 197 nhân dân tệ/tấn, giá ngoài đảo ngược giao ngay tại Đông Trung Quốc xuống còn 165 nhân dân tệ/tấn, và sự hỗ trợ của thị trường bên ngoài đối với giá giao ngay và giá đĩa trong nước được tăng cường.

Chi phí: giá than của Ordos (600295, đơn vị chẩn đoán) và than 5500 dakakou tại Jining, tỉnh Sơn Đông hôm qua là 391 và 640 nhân dân tệ/tấn, và chi phí tương ứng với bề mặt tấm là 2221 và 2344 nhân dân tệ/tấn. Ngoài ra, chi phí methanol của đầu khí Tứ Xuyên Trùng Khánh là 1830 nhân dân tệ/tấn ở Đông Trung Quốc, và chi phí của khí lò cốc ở Bắc Trung Quốc là 2240 nhân dân tệ/tấn ở Đông Trung Quốc;

Nhu cầu mới nổi: về phí xử lý đĩa, PP + MEG lại giảm xuống còn 2437 nhân dân tệ/tấn, vẫn ở mức tương đối cao. Tuy nhiên, chi phí xử lý đĩa và giao ngay của pp-3 * ma lại giảm xuống còn 570 và 310 nhân dân tệ/tấn. Hôm qua, đĩa của Meg giảm mạnh, làm tăng áp lực do PP ngụy trang mang lại;

Nhìn chung, giá kỳ hạn tiếp tục giảm mạnh vào ngày hôm qua, chủ yếu là do MEG và Cục Dự trữ Liên bang giảm, dẫn đến xu hướng giảm mạnh trong bầu không khí hàng hóa chung. Ngoài ra, PP vẫn phải đối mặt với áp lực về năng lực sản xuất mới, khởi động lại thiết bị và dòng chảy giao ngay đông đặc đĩa trong ngắn hạn. Tuy nhiên, có dấu hiệu giảm dần áp lực cơ bản và giá giao ngay vẫn vững chắc, với việc mở rộng giao ngay phủ đĩa và kế hoạch đỗ xe của các thiết bị Brunei Cũng như sự hỗ trợ tích cực sau khi xác nhận các văn bản của chính quyền hàng hải, hàng tồn kho của các cảng Hoa Đông cũng giảm ở mức cao trong tuần này. Thận trọng khi bán khống trong ngắn hạn và không nên đuổi theo bán khống. Ước tính phạm vi giá hàng ngày của ma801 là 2680-2750 nhân dân tệ / tấn.
dầu thô

Tiêu điểm thị trường cuộc họp hàng tháng của OPEC jmmc

Tin tức thị trường và dữ liệu quan trọng

Giá dầu thô WTI tương lai tháng 11 đóng cửa giảm 0,14 đô la, hay 0,28%, xuống còn 50,55 đô la/thùng. Giá dầu thô Brent tương lai tháng 11 tăng 0,14 đô la, hay 0,25%, lên 56,43 đô la/thùng. Giá xăng tương lai tháng 10 của NYMEX đóng cửa ở mức 1,6438 đô la/gallon. Giá dầu sưởi tương lai tháng 10 của NYMEX đóng cửa ở mức 1,8153 đô la/gallon.

2. Có thông tin cho biết cuộc họp giám sát cắt giảm sản lượng dự kiến ​​sẽ được tổ chức tại Vienna lúc 4:00 chiều giờ Bắc Kinh vào thứ Sáu, do Kuwait chủ trì và có sự tham dự của các quan chức từ Venezuela, Algeria, Nga và các nước khác. Cuộc họp sẽ thảo luận các vấn đề như gia hạn thỏa thuận cắt giảm sản lượng và giám sát xuất khẩu để đánh giá tốc độ thực hiện cắt giảm, Reuters đưa tin. Tuy nhiên, đại diện OPEC cho biết hiện tại, tất cả các nước vẫn chưa đạt được sự đồng thuận về việc gia hạn thỏa thuận cắt giảm sản lượng và mọi thứ vẫn còn phải thảo luận.

Bộ trưởng năng lượng Nga: OPEC và các nước không phải OPEC sẽ thảo luận vấn đề quản lý xuất khẩu dầu thô tại cuộc họp ở Vienna. Theo tin tức thị trường, Ủy ban kỹ thuật OPEC đề xuất rằng các bộ trưởng của các nước sản xuất dầu nên giám sát xuất khẩu dầu thô như một phần bổ sung cho thỏa thuận cắt giảm sản lượng.

4. Goldman Sachs: Dự kiến ​​các cuộc đàm phán của OPEC sẽ không gia hạn thỏa thuận cắt giảm sản lượng dầu, nhưng vẫn còn quá sớm để đưa ra kết luận. Người ta tin rằng ủy ban giám sát cắt giảm sản lượng dầu của OPEC sẽ không đề xuất gia hạn thỏa thuận cắt giảm sản lượng trong tuần này. Các yếu tố cơ bản mạnh mẽ hiện tại hỗ trợ cho việc Goldman lặp lại kỳ vọng của mình rằng giá phân phối dầu sẽ tăng lên 58 đô la/thùng vào cuối năm.

Tankertracker: Xuất khẩu dầu thô của OPEC dự kiến ​​sẽ giảm 140.000 thùng/ngày xuống còn 23,82 triệu thùng/ngày tính đến ngày 7 tháng 10.

L. logic đầu tư

Gần đây, thị trường tập trung vào cuộc họp jmmc hàng tháng của OPEC và một số vấn đề mà thị trường chú ý nhiều hơn là: 1. Thỏa thuận giảm sản lượng có được gia hạn không; 2. Làm thế nào để tăng cường thực hiện và giám sát thỏa thuận giảm sản lượng và liệu các chỉ số xuất khẩu có được giám sát không; 3. Nigeria và Libya có tham gia nhóm giảm sản lượng không. Nhìn chung, do lượng dầu dự trữ trong năm nay giảm đáng kể, OPEC có thể không xem xét gia hạn thỏa thuận giảm sản lượng tại thời điểm hiện tại, nhưng không loại trừ khả năng một cuộc họp tạm thời sẽ được tổ chức vào quý đầu tiên của năm tới để gia hạn việc giảm sản lượng. Chúng tôi ước tính rằng cuộc họp jmmc hôm nay sẽ tập trung vào cách tăng cường giám sát và thực hiện việc giảm sản lượng. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều vấn đề kỹ thuật cần giải quyết trong việc giám sát khối lượng xuất khẩu. Hiện tại, sản lượng của Nigeria và Libya vẫn chưa được khôi phục hoàn toàn về mức bình thường, do đó khả năng giảm sản lượng có thể không lớn.
nhựa đường

Thị trường hàng hóa nói chung giảm, giao hàng nhựa đường tại chỗ cải thiện
Tổng quan về chế độ xem:
Thị trường hàng hóa tương lai nói chung cho thấy xu hướng giảm ngày hôm qua, với than cốc và ferrosilicon giảm hơn 5%, các sản phẩm hóa chất nói chung giảm, methanol giảm hơn 4%, cao su và PVC giảm hơn 3%. Hợp đồng tương lai nhựa đường cụ thể duy trì xu hướng giảm trong suốt phiên giao dịch trong ngày. Giá đóng cửa của hợp đồng chính 1712 vào chiều hôm qua là 2438 nhân dân tệ/tấn, thấp hơn 34 nhân dân tệ/tấn so với giá thanh toán ngày hôm qua, với mức giảm 1,38% 5500 tay. Sự suy thoái này chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ bầu không khí chung của thị trường hàng hóa và không có sự suy giảm nào nữa của các yếu tố cơ bản của nhựa đường.

Thị trường giao ngay vẫn ổn định, giá giao dịch chính thống là 2400-2500 nhân dân tệ/tấn tại thị trường Đông Trung Quốc, 2350-2450 nhân dân tệ/tấn tại thị trường Sơn Đông và 2450-2550 nhân dân tệ/tấn tại thị trường Nam Trung Quốc. Hiện tại, sau khi kết thúc giám sát môi trường, việc xây dựng đường hạ lưu đang dần được khôi phục. Sau khi kết thúc giám sát môi trường tại Sơn Đông, lô hàng của nhà máy lọc dầu đã được cải thiện và khu vực Đông Trung Quốc cũng đang dần phục hồi. Tuy nhiên, hiện tại, lượng mưa ở khu vực này rất lớn và khối lượng vẫn chưa được giải phóng. Ở miền Bắc Trung Quốc, các thương nhân đang tích cực hơn trong việc chuẩn bị hàng hóa trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh và tình hình vận chuyển nói chung là tốt. Tình hình khí đốt tốt và việc vận chuyển nói chung tương đối suôn sẻ. Hiện tại, thời gian xây dựng ở miền Bắc Trung Quốc là gần một tháng từ giữa đến mười ngày cuối tháng 10. Tác động môi trường đến việc xây dựng đường chậm lại và sẽ có công việc gấp rút trong tương lai gần để hỗ trợ nhu cầu nhựa đường. Với kỳ nghỉ lễ Quốc khánh đang đến gần, tình hình tích trữ hàng tồn kho tập trung ở Sơn Đông, Hà Bắc, Đông Bắc và các khu vực khác đã dần làm giảm bớt áp lực tồn kho của các nhà máy lọc dầu. Về mặt chi phí, nhựa đường giao ngay đã ở vị trí tương đối. Sau khi giá dầu thô được nâng lên, lợi nhuận lý thuyết của nhà máy lọc dầu đã giảm 110 nhân dân tệ xuống còn 154 nhân dân tệ / tấn vào tuần trước và không gian để điều chỉnh giảm giá giao ngay tiếp theo tương đối hạn chế. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng do tác động của các yếu tố bảo vệ môi trường đối với phía cầu và kiểm soát ô nhiễm không khí vào mùa đông, nhu cầu trong tương lai có thể thấp hơn dự kiến. Ngoài ra, vào cuối năm nay, năng lực sản xuất tinh chế nhựa đường ở các khu vực khác nhau sẽ được tăng lên đáng kể và năng lực sản xuất tinh chế nhựa đường sẽ tăng đáng kể.

Nhìn chung, so với nhu cầu nhựa đường trong mùa cao điểm truyền thống, không gian cho sự suy giảm mạnh hơn nữa là rất hạn chế. Dự kiến ​​với sự phục hồi của hoạt động xây dựng hạ nguồn trong tương lai, sẽ có thêm không gian tăng trưởng.

Gợi ý chiến lược:
Giá 2500 tệ, mặc cả lâu dài, chú ý đến sự thay đổi chênh lệch giá hàng tháng.

Rủi ro chiến lược:
Sản lượng nhựa đường quá mức, nguồn cung bị giải phóng quá mức, giá dầu thế giới biến động mạnh.

Tùy chọn định lượng
Việc bán bột đậu nành rộng rãi có thể dần dần ngừng chiến thắng và sự biến động ngụ ý của đường sẽ tăng lên
Các lựa chọn bột đậu nành

Là hợp đồng chính trong tháng 1, giá kỳ hạn tương lai bột đậu nành tiếp tục biến động vào ngày 21 tháng 9 và giá đóng cửa hàng ngày là 2741 nhân dân tệ / tấn. Khối lượng giao dịch và vị thế trong ngày lần lượt là 910000 và 1880000.

Khối lượng giao dịch quyền chọn bột đậu nành vẫn ổn định trong ngày hôm nay, với tổng khối lượng giao dịch là 11300 tay (đơn phương, giống như bên dưới) và vị thế là 127700. Vào tháng 1, khối lượng hợp đồng chiếm 73% tổng khối lượng giao dịch hợp đồng và vị thế chiếm 70% tổng số vị thế hợp đồng. Giới hạn vị thế đơn phương của quyền chọn bột đậu nành đã được nới lỏng từ 300 lên 2000 và hoạt động giao dịch trên thị trường tăng đáng kể. Tỷ lệ khối lượng quyền chọn bán bột đậu nành so với khối lượng quyền chọn mua đã được chuyển sang 0,52 và tỷ lệ vị thế quyền chọn bán so với vị thế quyền chọn mua được duy trì ở mức 0,63 và tâm lý vẫn trung lập và lạc quan. Dự kiến ​​thị trường sẽ duy trì biên độ dao động hẹp trước ngày quốc khánh.

Sau khi công bố báo cáo cung cầu hàng tháng của USDA, biến động ngụ ý tiếp tục giảm. Vào tháng 1, giá thực hiện của hợp đồng giá trị cố định quyền chọn bột đậu nành đã di chuyển đến 2750, biến động ngụ ý tiếp tục giảm xuống 16,94% và chênh lệch giữa biến động ngụ ý và biến động lịch sử 60 ngày đã mở rộng thành - 1,83%. Sau khi công bố báo cáo cung cầu hàng tháng của USDA vào tháng 9, tình trạng biến động ngụ ý lệch khỏi biến động lịch sử có thể chấm dứt và giá đĩa dự kiến ​​sẽ duy trì biến động nhỏ và biến động ngụ ý ở mức khá thấp. Người ta cho rằng vị thế của các quyền chọn có phạm vi rộng (m1801-c-2800 và m1801-p-2600) có thể được bán từng bước để ngăn ngừa rủi ro biến động gia tăng do cuối tuần gây ra. Lợi nhuận và lỗ khi bán các quyền chọn có phạm vi rộng là 2 Nhân dân tệ / cổ phiếu.
Tùy chọn đường

Giá hợp đồng tương lai đường trắng tháng 1 chính đã giảm vào ngày 21 tháng 9 và giá đóng cửa hàng ngày là 6135 nhân dân tệ/tấn. Khối lượng giao dịch của hợp đồng tháng 1 là 470000 và vị thế là 690000. Khối lượng giao dịch và vị thế vẫn ổn định.

Hôm nay, tổng khối lượng giao dịch quyền chọn đường là 6700 (đơn phương, giống như bên dưới), và tổng vị thế là 64700. Giới hạn vị thế đơn phương của quyền chọn đường cũng được nới lỏng từ 200 đến 2000, và khối lượng giao dịch và vị thế của quyền chọn tăng đáng kể. Hiện tại, khối lượng hợp đồng trong tháng 1 chiếm 74% và vị thế chiếm 57%. Tổng khối lượng giao dịch quyền chọn đường hôm nay PC_ Tỷ lệ đã chuyển sang 0,66, vị thế PC_ Tỷ lệ vẫn ở mức 0,90 và hoạt động của quyền chọn đường trắng lại giảm_ Khả năng phản ứng với cảm xúc của Tỷ lệ bị hạn chế.

Hiện tại, biến động lịch sử 60 ngày của đường là 11,87% và biến động ngụ ý của các quyền chọn giá trị cố định trong tháng 1 đã tăng lên 12,41%. Hiện tại, chênh lệch giữa biến động ngụ ý và biến động lịch sử của các quyền chọn giá trị cố định trong tháng 1 đã giảm xuống còn 0,54%. Biến động đang tăng và rủi ro của danh mục quyền chọn bán đang tăng. Nên giữ vị thế quyền chọn bán rộng (bán sr801p6000 và sr801c6400) một cách thận trọng và thu hoạch giá trị thời gian của quyền chọn. Hôm nay, lợi nhuận và lỗ của danh mục bán rộng (sr801p6000 và sr801c6400) là 4,5 nhân dân tệ/cổ phiếu.
TB

Bụi “giảm quy mô” lắng xuống, lợi suất trái phiếu tiền mặt tăng ở Trung Quốc

Đánh giá thị trường:
Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc dao động thấp hơn trong suốt cả ngày, hầu hết đóng cửa giảm và tâm lý thị trường không cao. Hợp đồng chính năm năm tf1712 đóng cửa thấp hơn 0,07% ở mức 97,450 nhân dân tệ, với khối lượng giao dịch 9179 lô, ít hơn 606 so với ngày giao dịch trước đó và 64582 vị thế, ít hơn 164 so với ngày giao dịch trước đó. Tổng số giao dịch của ba hợp đồng là 9283, giảm 553 và tổng vị thế của 65486 hợp đồng giảm 135. Hợp đồng chính 10 năm t1712 đóng cửa giảm 0,15% xuống 94,97 nhân dân tệ, với doanh thu là 35365, tăng 7621 và giảm 74 tay ở vị thế 75017. Tổng số giao dịch của ba hợp đồng là 35586, tăng 7704 và tổng vị thế của 76789 hợp đồng giảm 24.

Phân tích thị trường:
Tuyên bố của FOMC của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vào tháng 9 cho thấy việc cắt giảm quy mô thụ động dần dần đã bắt đầu vào tháng 10 năm nay, trong khi lãi suất chuẩn vẫn không đổi từ 1% đến 1,25%. Dự kiến ​​lãi suất sẽ được tăng thêm một lần nữa vào năm 2017, dẫn đến nỗi lo sợ dai dẳng của thị trường về việc thắt chặt tiền tệ trong ngắn hạn. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng mạnh và lợi suất của thị trường trái phiếu tiền mặt liên ngân hàng trong nước bị ảnh hưởng bởi độ dẫn điện, và phạm vi tăng đã được mở rộng. Dự kiến ​​Ngân hàng Trung ương Trung Quốc sẽ hạ lãi suất trung lập của ngân hàng trung ương trong quý IV, nhưng sẽ không bị ảnh hưởng bởi việc tăng lãi suất vừa phải của ngân hàng trung ương Trung Quốc.

Giọng điệu cơ bản của việc duy trì sự ổn định vẫn như trước, và vốn đang chậm lại từng ngày: ngân hàng trung ương đã thực hiện các hoạt động mua lại đảo ngược 40 tỷ trong 7 ngày và 20 tỷ trong 28 ngày vào thứ năm, và lãi suất trúng thầu lần lượt là 2,45% và 2,75%, giống như lần trước. Cùng ngày, có 60 tỷ đáo hạn mua lại đảo ngược, hoàn toàn bù đắp cho thời hạn đáo hạn của các quỹ. Hoạt động phòng ngừa rủi ro thị trường mở của ngân hàng trung ương đáo hạn trong hai ngày liên tiếp, duy trì giọng điệu ổn định như trước. Hầu hết lãi suất repo cam kết liên ngân hàng đều giảm và các quỹ dần chậm lại. Tuy nhiên, sau khi áp lực thanh khoản giảm bớt, vẫn không có sự nhiệt tình giao dịch trên thị trường, cho thấy các quỹ thị trường vẫn thận trọng sau khi Fed bắt đầu cắt giảm quy mô và trước khi kết thúc đánh giá MPa quý.

Nhu cầu trái phiếu CDB mạnh, nhu cầu trái phiếu ngân hàng xuất nhập khẩu yếu: lợi suất trúng thầu của trái phiếu bổ sung lãi suất cố định 3 năm của Ngân hàng Phát triển Trung Quốc là 4,1970%, bội số thầu là 3,75, lợi suất trúng thầu của trái phiếu bổ sung lãi suất cố định 7 năm là 4,3486% và bội số thầu là 4,03. Lợi suất trúng thầu của trái phiếu bổ sung lãi suất cố định 3 năm là 4,2801%, bội số thầu là 2,26, trái phiếu bổ sung lãi suất cố định 5 năm là 4,3322%, bội số thầu là 2,21, trái phiếu bổ sung lãi suất cố định 10 năm là 4,3664%, bội số thầu là 2,39. Kết quả đấu thầu trên thị trường sơ cấp được chia thành nhiều đợt, lợi suất trúng thầu của trái phiếu hai giai đoạn của Ngân hàng Phát triển Trung Quốc thấp hơn định giá của Ngân hàng Phát triển Quốc gia Trung Quốc và nhu cầu rất lớn. Tuy nhiên, lợi suất trúng thầu của trái phiếu ba kỳ hạn của ngân hàng xuất nhập khẩu phần lớn cao hơn định giá trái phiếu Trung Quốc, nhu cầu yếu.

Gợi ý hoạt động:
Chính sách thu hẹp quy mô của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã chính thức được triển khai và Cục Dự trữ Liên bang đã thể hiện lập trường “gần đại bàng, xa bồ câu”. Mặc dù lợi suất trái phiếu kho bạc trong nước cao hơn do tác động dẫn truyền của nợ Hoa Kỳ, nhưng mâu thuẫn chính trên thị trường trái phiếu vẫn là thanh khoản. Ngân hàng trung ương đã thiết lập thanh khoản ổn định và trung lập vào đầu giờ sáng. Hơn nữa, chịu ảnh hưởng của dự báo kinh tế Trung Quốc trong quý IV, ngân hàng trung ương có thể sẽ không theo Fed tăng lãi suất Thời gian tác động của rủi ro dẫn truyền ở nước ngoài là có hạn. Hầu hết lãi suất repo cam kết liên ngân hàng đều giảm và các quỹ dần chậm lại. Tuy nhiên, sau khi áp lực thanh khoản giảm bớt, vẫn không có sự nhiệt tình giao dịch trên thị trường, cho thấy các quỹ thị trường vẫn thận trọng sau khi Fed bắt đầu cắt giảm quy mô và trước khi kết thúc đánh giá MPa quý. Duy trì phán đoán sốc hẹp nợ đầu quý không thay đổi.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: thông tin trong báo cáo này được Huatai futures tổng hợp và phân tích, tất cả đều từ dữ liệu đã công bố. Phân tích thông tin hoặc ý kiến ​​nêu trong báo cáo không cấu thành đề xuất đầu tư. Nhà đầu tư phải chịu phán đoán được đưa ra bởi các ý kiến ​​trong báo cáo và các khoản lỗ có thể xảy ra.